在华利润暴增VS全球利润滑坡

    大众汽车持有在华两大合资子公司上海大众和一汽大众的股份比例均未超过50%，因而未直接将两家子公司利润计入财务报表；但根据权益法（Equity Method）计算，上半年大众在华合资企业的营业利润贡献值达到23.70亿欧元，约合人民币192.7亿元；较之2012年同期的17.78亿欧元，同比骤增33.3%。

    与在华利润激增形成对比，大众汽车集团上半年利润出现滑坡。由于去年收购保时捷导致资产重估，对比基数相对较高，加上欧洲车市低迷，大众汽车集团今年第一季度全球业务营业利润骤然下滑26.0%，因此尽管第二季度营业利润增长，亦未能挽回上半年营利同比下滑11.6%的颓势，从去年同期的65.40亿欧元跌至57.80亿欧元。上半年营业利润率从6.9%下跌为5.9%。

    汽车业务部门上半年为大众汽车集团贡献了49.55亿欧元营业利润，而去年同期则为58.10亿欧元，同比下降14.7%。汽车业务的营业利润率从6.8%下滑至5.7%。

    税前利润方面（Profit Before Tax），上半年大众汽车集团达到66.20亿欧元，去年同期为100.90亿欧元，今年同比骤跌34.4%。汽车业务的税前利润从93.30亿欧元同比暴跌38.6%至57.31亿欧元。

    和第二季度类似，税后净利润下滑最为明显。上半年大众汽车集团实现税后净利润47.93亿欧元，而去年同期为88.47亿欧元，同比跌幅达到45.8%。汽车业务成为税后净利润滑坡的主要部分，该指标从82.39亿欧元同比下滑50.9至41.95亿欧元。

    大众指出，2012年针对保时捷股份的行权价值（26亿欧元）重估很大程度上影响了去年税前利润和税后净利润数值，使得基数居高，导致跌幅惊人。

    此消彼长之下，中国业务利润同全球业务利润的比值大幅提高，从去年同期的0.272增长为0.410。但由于中国业务利润仅仅为权益法估算值，并不是财务报表中全球业务利润的一部分，因此并不能说中国业务贡献大众全球四成利润。

    按照大众财务报表列出的在华业务上半年销量数据，大众中国上半年销量为151.7万辆（大众在华上半年销量为154万辆，并非同一概念），对比去年的125.5万辆，同比增长20.9%。如果将大众上半年在华营业利润192.7亿元人民币均摊到这151.7万辆汽车，单车带来的营业利润贡献达到人民币1.27万元。

    分析人士告诉盖世汽车网，尽管大众在华业务并不局限于销售汽车，还涉及金融等业务，但后者所占比例极低；国产车和进口车利润分配比例虽然不等，不过前者占据绝对优势。因此倘若进行粗略估算，直接均摊的结果应该和实际相差不大。

    汽车行业咨询公司威尔森提供的数据显示，2013年6月全国单车利润为2,338元，创本年以来新低；2012年“十一国庆节”大促导致利润跌至2,166元的最低位。因此将全国平均水平和大众相比，存在数倍差距。

    另外，德国《法兰克福汇报》今年曾指出，大众汽车在中国市场单车销售利润为3,000欧元，明显高于在其他地区市场的1,800欧元水平。3,000欧元约合人民币24,390元。如果考虑到合资车利润与中方合作伙伴分割，大众从在华销售的每一辆车赚走的利润和上述计算级别相当。

    外媒指出，大众在华销量和利润表现强劲，因而正持续不断加速在华扩张。大众汽车计划到2018年将在华产能提升至400万辆的目标，较当前的260万辆/年提高35%；到2015年，大众在华合资企业将投资98亿欧元。